市場受困於多重不確定因素 OnePlatform MPF 綜合指數下跌4.94%

 截至9 月20 日,OnePlatform MPF 綜合指數報223.32 點,按月下跌4.94% 。

9 月份市場繼續受能源危機及高通脹困擾,加上氣候災難的不確定因素,使9 月份全線OnePlatform MPF 指數錄得按月跌幅。當中,OnePlatform MPF 股票指數跌幅最大,按月下跌6.30%;OnePlatform MPF DIS 核心累積指數按月下跌6.03%;OnePlatform MPF DIS 65 歲後指數按月下跌4.17% ;OnePlatform MPF 債券指數下跌3.27%。年初至今,各類OnePlatform MPF 指數均下跌逾一成。

強積金各類基金9 月份表現摘要

鑒於長期且不斷惡化的逆風環境,全球經濟在9 月份遭遇挫折。全球主要股票市場下跌, 環球股票基金在9 月份下跌7.88%。與此同時,在利率和通脹上升的情況下,債券收益率攀升,10 年期美國國債收益超過3.5%。環球債券基金下跌3.81%。

股票基金:

美國股市方面,成長股和科技股對通脹的反應較消極,導致標準普爾500 指數9 月份下跌8.81%,以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌10.08%,大型股納斯達克100 指數下跌10.51%。美國股票基金下跌9.1%,抹去上月升幅。美國總統拜登告訴記者,市場損失並不總是衡量經濟表現的準確指標,美國許多關鍵領域仍是穩定,例如失業、就業和製造業, 並補充指認為美國會沒事。

歐洲方面同時存在能源危機和生活成本危機,各國政府和央行都發現自己處於進退兩難的境地—需要在支援家庭和企業的同時收緊流動性。因此,歐洲股市在9 月份均下跌,包括富時100 指數(-4.74%),歐洲STOXX 50 指數(-7.06%),DAX 指數(-6.45%)和CAC 40 指數(-7.95%)。總體而言,歐洲股票基金月內下跌7.99%。

亞洲方面,日本進一步放鬆邊境管制,同時政府和央行繼續支持經濟增長。然而,日元走弱,氣候問題和大宗商品價格高企引發市場擔憂。日經225 指數和東證指數分別下跌4.29%和2.37%,導致日本股票基金月內下跌5.26%。

中國雖然有降息和財政刺激措施,但政府堅持疫情清零政策,加上斷電和極端氣溫為市場帶來壓力。大盤股滬深300 指數下跌5.26%,上證綜指下跌4.16%。然而,經過數月的談判和威脅,中國同意允許美國官員審計在美上市的中國企業。因此,納斯達克中國金龍指數在9 月份是個例外,上漲了0.95%。中國股票基金、香港股票基金、大中華股票基金及亞洲股票基金均錄得負回報率,分別下跌4.92%、4.97%、6.64%及5.09%。

混合資產基金:

混合資產基金表現符合預期,固定利率比重高的基金虧損較小。強積金混合資產基金(21%至40%股票)在9 月份的回報率下跌4.22%,而混合資產基金(81%至100%股票)回報率下跌6.15%。

與此同時,強積金保守基金及貨幣市場基金 (不包括強積金保守基金)表現繼續相對有較小的波動,回報率分別為0.01%和跌1.25%。

9 月份市場回顧

經濟逆風持續不斷,中國的嚴格封鎖繼續影響著供應線,俄羅斯仍在作戰,通貨膨脹日益侵蝕著各大洲的購買力。聯合國秘書長古特雷斯在最近的聯合國大會,將目前的情況描述為世界「在巨大的全球功能障礙中陷入僵局」。此外今年9 月,各大媒體的頭條都充斥氣候災難——從巴基斯坦的特大洪水到加州破紀錄的高溫,再到長江、萊茵河和多瑙河的乾涸。秘書長古特雷斯亦指出,解決環境問題應該是「每個政府和多邊組織的首要任務」——所有這些組織在9 月份都面臨著艱巨的任務。

美聯儲續加息以穩物價為最終目標

在美國,目光聚焦在美聯儲行動和通脹數據。儘管市場樂觀認為物價已見頂,但8 月份的通脹率環比為0.1%,同比為8.3%;核心通貨膨脹率亦達到6.3%,為3 月份以來最高水平。而美聯儲連續第三次加息75 個基點,符合預期。美聯儲主席鮑威爾承認,目前尚不清楚緊縮政策是否會導致經濟衰退,但價格穩定對實現長期穩定至關重要。另一方面,勞動力市場依然強勁,儘管失業率從3.5%上升到3.7%,但是勞動力參與率有所上升,而9 月消費者信心指數也升至5 月以來最高水平,零售額也高於預期。

歐央行歷史性地加息75 個基點抗高通脹

英國九月份正歷經動盪,在位時間最長的君主伊莉莎白二世去世,舉國上下沉浸在哀痛之中。而8 月份消費者價格上漲9.9%,核心通貨膨脹達到創紀錄的6.3%。新任英國首相卓慧思承諾將實施一個「大膽的計劃」,政府很快公佈了一項400 億英鎊的緊急救助能源法案,幫助企業應對飆升的成本。至於歐盟地區,歐洲央行為了應對高於預期的通貨膨脹(8 月份為9.1%),歷史性地將關鍵利率提高75 個基點。行長拉加德預計,未來還會有幾次加息。央行還將2022 年平均通貨膨脹率,由6.8%上調至8.1%。同時,歐盟正在尋求解決能源危機的辦法。目前的選項包括3760 億歐元的救助計劃、能源市場干預以及能源配給或斷電。

中國貨幣及財政刺激措施撐經濟

中國9 月份的經濟形勢可謂喜憂參半,零售額和工業產值上升,失業率下降,但疫情防控措施和電力短缺影響市場情緒。但相對西方國家,中國的通貨膨脹相對穩定,8 月份為2.5%。為進一步支持疲弱的經濟增長,中國央行下調兩項關鍵利率。同時,國務院部署19 項政策,在6 月份宣佈的3000 億人民幣的基礎上,將再增加國有銀行3000 億人民幣的基礎設施貸款。日本方面,日本央行和政府分別保持低利率並增加財政支出,以支持經濟增長。而當地的消費者物價指數和核心通脹率也相對較低,分別為3.0%和2.8%。

 

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